2019년 제11호스팩-소프트캠프 이후 3년간 공백
2년 반만에 신규 스팩 상장도 재개
옵티코어, 내년 1월 코스닥에서

KB증권이 약 3년 만에 스팩 합병 결실을 본다. 통신 인프라 장비업체 옵티코어와 KB증권제20호스팩의 합병안이 각사 주주총회에서 통과됐다. KB증권은 올해 신규 스팩 3개를 상장시키는 등 한동안 공백으로 남아있던 스팩 실적을 다시 쌓을 채비를 마쳤다.

KB제20호스팩은 17일 주주총회를 열어 옵티코어와 합병안을 통과시켰다. 스팩 합병 안건은 출석 주주 3분의 2 이상의 동의와 발행 주식 수 3분의 1 이상의 승인을 얻어야 한다.

KB증권은 2010년 이후 총 스팩 23개를 상장시켰다. 이 중 13개가 합병에 성공했으며 7개는 3년이 지나 청산됐다. KB스팩제21~23호 등 나머지 3개는 합병 대상을 물색하고 있다.

성사율은 65%에 달하지만 가장 최근 스팩 합병 이력은 2019년 KB제11호스팩과 소프트캠프 합병까지 거슬러 올라간다. 2019년에 상장시킨 KB제17~19호스팩이 연이어 합병 대상을 찾지 못한 채 청산된 결과다.

당시 KB증권이 ECM 경쟁력 강화를 선언한 이후 스팩합병에 알맞은 소형 기업보다는 중대형 기업에 영업력을 쏟은 결과라는 평가다. 연이어 스팩이 청산되자 자연스럽게 신규 스팩 상장도 2020년 1월 이후 중단됐다.

올해 들어 KB증권의 전략은 바뀌었다. 올해 옵티코러 합병을 진행한 것은 물론 약 2년 반만에 신규 스팩을 상장시키는 등 스팩 시장에서 다시 기지개를 폈다. KB증권은 올해만 제21~23호까지 신규 스팩 3개를 상장시켰다. 공모주 시장이 위축되자 스팩 시장을 공략하는 모습이다.

한동안 공백이 있었던 만큼 이번 옵티코어 스팩 합병 과정은 순탄치 않았다. 주주총회를 앞두고 KB증권제20호스팩 주가가 공모가인 2000원을 밑돌면서 위기감이 컸다. 일부 스팩 주주들은 이동통신사의 5G 관련 투자가 줄어든 만큼 옵티코어의 기업가치가 고평가됐다는 의견을 제시했다.

이런 의견을 받아들여 옵티코어의 기업가치는 한 차례 하향 조정됐다. 옵티코어와 KB제20호스팩의 합병비율은 1대 0.5889114에서 1대 0.6306346로 바뀌었다. 옵티코어의 예상 시가총액은 약 910억원에서 약 860억원으로 낮아졌다.

옵티코어와 KB증권은 스팩합병 기업으로선 이례적으로 다방면의 기업설명회(IR)를 진행해 주주에게 옵티코어의 성장성과 향후 계획을 알리기도 했다. KB증권도 앞서 3차례 스팩이 청산된 경험이 있는 만큼 기관투자가를 설득하는 데 상당한 공을 들였다는 후문이다. 이번 달 10일 스팩 주주총회에서 합병안이 부결된 스튜디오삼익의 선례가 영향을 끼쳤다는 평가다.

이번에 우회상장하는 옵티코어는 2016년 설립된 통신 인프라 장비 업체다. 5G 이동통신망에 사용되는 광트랜시버와 광다중화장치, 광파이버 등 광통신 관련 장비를 개발·생산한다. 핵심 제품은 광통신망 내에서 전기신호와 광신호를 상호 변환해주는 송수신모듈인 광트랜시버다.

진재현 옵티코어 대표는 “KB제20호스팩과의 합병 안건이 승인돼 광통신부품 분야의 글로벌 기업으로 도약할 기반을 마련했다”며 “앞으로도 지속적인 연구개발과 신사업 확대를 통해 성장을 이어가겠다”고 말했다.

옵티코어와 KB제20호스팩의 합병 기일은 다음 달 20일, 신주 상장예정일은 내년 1월 4일이다. 주식매수청구권을 행사하려는 KB제20호스팩 주주들은 다음 달 7일까지 KB증권에 신청하면 된다.

최석철 기자(dolsoi@hankyung.com)